股市突然直线拉升！

　　今天，市场再现奇迹。在昨晚美股大跌的背景之下，今天上午，A股三大指数低开高走，临近午盘快速拉升，截至发稿，沪指涨0.09%，深成指涨0.04%，创业板指涨0.25%。

　　而更令人奇怪的是港股。恒生指数午盘收涨2.33%报16539.01点，恒生科技指数涨3.79%报3449.79点，恒生中国企业指数涨2.75%报5715.71点。昨天，港股市场三大重要指数跌幅皆比较大，但今天上午却一举收复。

　　那么，究竟有何利好刺激呢？分析人士认为，刺激市场的有三大利好：一是下午即将举行经济主题记者会，新任证监会主席吴清即将与记者见面，市场对此抱有较大期待；二是最近一段时间，A股与美国股和日本股市有跷跷板效应，这或许与资金流向有关；三是据中信证券，需求不足的问题有望阶段性缓解。

　　突然拉升

　　由于外围市场杀跌，A股早盘走势并未向好。但临近上午收盘时，市场突然大幅拉升。截至上午收盘，上证指数上涨0.12%，深证成指上涨0.34%，创业板指数上涨0.65%。市场个股涨多跌少，截至下午两点，沪深北三市上涨个股数量合计超过3500股。

　　港股表现更猛，昨天还在大跌的港股，今天上午开盘之后就一直强势。恒生指数午盘收涨2.33%，报16539.01点，恒生科技指数涨3.79%，报3449.79点，恒生中国企业指数涨2.75%，报5715.71点。大市半日成交额为575.29亿港元，南向资金净流入2.59亿港元。零售领涨，汽车、多元金融涨幅靠前，京东集团劲升9%，小鹏汽车、京东健康涨逾6%；计算机软件、硬件齐升，优必选上攻26%，瑞浦兰钧、快手涨超7%。

　　午后开盘，A股券商股继续发力。南京证券涨超7％，首创证券、光大证券、财达证券、方正证券、东吴证券等跟涨。大盘也再度拉升，随后呈震荡走势。

　　三大信息

　　分析人士认为，市场如此走势主要有三个原因：

　　一是，十四届全国人大二次会议将于今天下午3时，在梅地亚中心新闻发布厅举行记者会，邀请国家发展和改革委员会主任郑栅洁、财政部部长蓝佛安、商务部部长王文涛、中国人民银行行长潘功胜、中国证券监督管理委员会主席吴清就发展改革、财政预算、商务、金融证券等相关问题回答中外记者提问。市场对此有一定期待，坊间亦有“T+0等小作文”流出，在一定程度上刺激了券商股走势，并带动大盘走强。

　　二是，最近一段时间，A股与美股，甚至日本股市都存在一个跷跷板效应。也就是说，当美股杀跌时，A股往往会有一定表现；而当美股上涨时，反而会受到掣肘。这在一定程度上反映了一个现实，即A股的估值已经处于相对较低的位置，存在较强的吸引力。这一点也可以从昨晚美股大跌，但外资今天扫货A股的情况得到佐证。

　　三是，基本面出现了转好迹象。据中信证券，2024年1—2月受节后开工进度偏慢等因素影响，工业生产可能会季节性放缓。春节居民消费整体稳健，社零有望延续“弱复苏”态势。固定资产投资增速则有望受益于增发国债项目落地，和工业企业利润回升等因素而取得“开门红”，需求不足问题有望阶段性缓解。运价指数等高频数据显示出口增速有望回升。预计春节错位和食品的节日涨价效应驱动2月CPI同比回升至0.4%附近，PPI仍在低位区间徘徊。信贷投放季节性回落叠加政府债发行进度偏慢可能导致社融和M2增速下行。

　　后市怎么走？

　　那么，后市怎么走呢？分析人士认为，后续的操作难度可能在变大。一是最近市场的风格切换比较快，持续性并不够；二是外围的变数在增加，全球避险情绪有所上升，最近比特币和黄金持续大涨就可以说明这一点；三是结构性的机会依然存在，年报行情在即，高息资产可能仍会受到追捧，这也是市场的支撑所在。

　　从目前整个A股市场来看，机会主要存在于两处：一是高息资产，二是人工智能和高质量发展相关的资产。那么，谁会更胜一筹？

　　国联证券认为，年内看，红利上本质上是一种风格。红利风格结束的重要条件之一是基本面企稳上行。短期内，红利风格仍有持续性。拐点方面，或在于季度中下旬，一季报情况+政策效果是重要观测指标。长期看，红利风格的典型的对比是美国和日本高股息。美国红利表现一般日本红利风格持续较强。有两个决定性因素：一是经济降速下企业盈利是不是跟着大降速。二是高分红的公司，能不能持续维持高的ROE和高分红。

　　方正证券曹柳龙认为，在大规模“算力基建”投资落地之前，AI仍是美元流动性驱动的主题行情。大规模“算力基建”投资，是AI科技股牛市的前提。2013—2015年“移动互联网”牛市的前提是，2009—2012年大规模物流（4万亿）和信息流（4G）基建投资夯实了移动互联网商业化的基础。1997—2001年美股“科网泡沫”牛市的前提是，美国1993—1999年的NII计划，大规模“信息高速公路”基建投资夯实了PC互联网商业化的基础。本轮AI行情是超跌反弹，而非美元流动性宽松→港股科技行情启动→A股科技行情映射。